back b
image

Как КАДВИ обращается со своими акционерами

мнение читателей
Как КАДВИ обращается со своими акционерами

Акции ПАО "Калужский двигатель" (далее КАДВИ) я купил еще до кризиса 2008 г. Расчет был простой. Выручка предприятия более чем в 5 превышала его капитализацию. Капитализация – это стоимость всех акций акционерного общества. В большинстве случаев это означает, что цена акций очень низкая и с большой вероятностью может сильно вырасти. Шли годы, но акции КАДВИ не только не выросли в цене, но спрос на них пропал совсем, их даже нельзя было продать.

В 2017 г. я решил поехать на Годовое Общее Собрание Акционеров (ГОСА) и на месте попытаться разобраться, что происходит на предприятии.

Оказалось, что КАДВИ режимное предприятие и попасть внутрь оказалось сложнее, чем на ГОСА Сбербанка или Ростелекома.

Вторая неожиданность – на собрании практически не было акционеров. Кроме меня, их было не больше 10 человек. Основная масса акционеров – это бывшие работники КАДВИ, имеющие на руках по 10-30 акций. За долгие годы акционеры ни разу не получали дивидендов и перестали ходить на собрания, не надеясь на такое чудо.

Третья неожиданность – на самом важном для акционерного общества событии – ГОСА – не было генерального директора Лейковского Юрия Александровича. Причину его отсутствия никто из членов Президиума не объяснил и как я потом понял, это обычное явление для КАДВИ. Гендиректор КАДВИ не считает нужным приходить на собрание акционеров и отсчитываться о своей работе. 

В зале было не более 20 человек, причем больше половины являлись членами наблюдательного совета или сотрудниками бухгалтерии. Отчетный доклад за 10 минут зачитал по бумажке председатель наблюдательного совета Ткаченко Георгий Федорович. Я не готовился специально к этому собранию и не стал выступать, у других присутствующих также не было вопросов. Все быстро проголосовали и собрание завершилось менее чем за 30 мин. Несмотря на незначительное число акционеров в зале, в результатах голосования фигурировали цифры проголосовавших акционеров, представляющих более 70% голосующих акций. Это тоже удивило меня.

После такого собрания я решил изучить информацию о КАДВИ.

Оказалось, что реальными собственниками завода оказались три человека. Гендиректор Лейковский Ю.А. лично и через ООО "Агротехнология", ООО "Дерси" и ООО "Калуга Шен Заря" контролирует около 35 % голосующих акций. Ледовский Вячеслав Михайлович лично и через ООО "Страж-Калуга" контролирует более 21 % голосующих акций. Третий акционер Стратилатов Ю. В. лично владел более 16% голосующих акций. Таким образом, более 72% голосующих акций принадлежат трем лицам и стало понятно кто именно голосовал и принимал все решения на собрании.

Из 10 членов Наблюдательного совета 9 человек – это руководство предприятия (генеральный директор, его замы, главный бухгалтер) и крупный акционер Ледовский Вячеслав Михайлович. Всего же у КАДВИ  на 31.12.2016 г. было более 10 000 акционеров – физических лиц. И интересы этих 10 000 человек никак не учитываются контролирующими акционерами. 

Я нашел инвестора, который готов был приобрести блокирующий пакет акций (25% от голосующих акций) КАДВИ. Ведь предприятие уникальное, имеет собственную конструкторскую базу, а также полный технологический цикл: от заготовки до готового изделия. В течение 2017 г. я несколько раз обращался к акционерам Ледовскому В.М. и Стратилатову Ю.В. с предложением продать часть принадлежащих им акции. Стратилатов отказался от моего предложения даже не интересуясь ценой, которая ему предлагалась. Странное поведение для владельца акций, с учетом того, что он все-таки продал свой пакет позже! Такое поведение объяснимо, только если он не являлся реальным собственником акций, а держал их как номинальный держатель в пользу другого лица. Мои подозрения отчасти подтвердились, так как к следующему собранию акционеров в 2018 г. Стратилатова уже не было в числе акционеров, а его пакет перешел к новому акционеру Князеву С.М.  С другим акционером Ледовским В.М. я лично пообщаться не смог и передал свое предложение о покупке акций через его секретаря. Ответа на мое предложение не последовало.

Также мне удалось выяснить, что по адресу КАДВИ зарегистрировано более 50 различных организаций. При этом в 13 из этих организаций учредителями и совладельцами значатся бывший гендиректор КАДВИ Лейковский Ю.А, его сын Лейковский Ю.Ю. и член Наблюдательного совета Ледовский В.М. На мой взгляд, здесь явный конфликт интересов наблюдается, но вышеназванные господа так не считают. 

На ГОСА в мае 2018 г. как и годом ранее в зале кроме меня было не более 10 акционеров, остальные присутствующие были сотрудниками КАДВИ. Генеральный директор отсутствовал также как и в 2017 г. Опять по бумажке был зачитан доклад, кроме меня никто из акционеров вопросы не задавал и не выступал. За 2017 г. КАДВИ получил существенную прибыль более 700 млн. руб. и я предложил часть этой прибыли выплатить в виде дивидендов, но по решению собрания дивиденды опять выплачивать не стали. Все решения опять были приняты более 70% голосов, хотя в зале по-прежнему было не более 20 акционеров, если считать и сотрудников КАДВИ.

На годовом собрании акционеров в 2019 г. я не смог присутствовать. Прибыль КАДВИ за 2018 г. была более 500 млн. руб. Но опять более, чем 70% голосов было принято решение не выплачивать дивиденды.

С 2015 по 2018 г. Наблюдательный совет КАДВИ проводил заседания всего 21 раз, т.е. в среднем 5 раз в год. Вообще-то в период между собраниями акционеров это высший орган управления акционерного общества, но в КАДВИ он, похоже, не очень-то и нужен. Прибыль КАДВИ с 2015 по 2018 г. выросла с почти 46 млн. руб. до почти 575 млн. руб., но дебиторская задолженность при этом выросла более чем в 4 раза, а кредиторская задолженность белее чем на 50 %.

Складывается ощущение, что три человека приватизировали за копейки огромное предприятие режимного типа и используют его исключительно в собственных интересах, полностью игнорируя интересы более чем 10 000 акционеров.

Формально контролирующие акционеры КАДВИ не нарушают законов, акционерное общество не обязано платить дивиденды. Но кроме законов в обществе существует еще мораль и совесть. А вот с этими понятиями руководство КАДВИ явно не дружит.

Я призываю всех акционеров прийти на ГОСА в этом году, оно обычно проходит в мае, и задать руководству предприятия все интересующие вас вопросы. Один я не смогу этого сделать, так как по регламенту собрания мне не дадут столько времени, но вместе мы сможем. Может быть у вас есть свои вопросы, я же поделюсь своими:

  • Почему реальные хозяева КАДВИ скрываются за ширмой различных ООО?
  • КАДВИ за 2016-2018 гг. получил более полутора миллиардов руб. прибыли. Это более 100 руб. на одну акцию. Почему Лейковский, Ледовский и Князев ни разу не поделились прибылью с более, чем 10 000 акционеров?
  • Почему среди членов наблюдательного совета нет ни одного представителя от этих 10 000 мелких акционеров? Там заседают исключительно руководители КАДВИ.
  • На территории КАДВИ находиться множество арендаторов. Сколько они приносят КАДВИ денег и куда эти деньги уходят?
  • В 2018 г. средний возраст членов Наблюдательного совета был более 64 года, а четверо были старше 70 лет. Необходимо омолодить основной руководящий орган КАДВИ и вернуть ему истинное содержание.
  • Почему нет информации кто из акционеров и кого выдвигает в Наблюдательный совет? Уже не один год Наблюдательный совет сам себя выдвигает в качестве кандидатов. И в то же время он превращен в ширму, т.к. практически не работает.
  • Почему владельцы контрольного пакета совершенно не заинтересованы в получении дивидендов? Возникает подозрение, что они реализуют свой экономически интерес каким-то иным способом.
  • Почему по адресу КДВИ зарегистрировано более 50 различных коммерческих организаций? Кому и для чего это нужно?

У мелкого акционера есть только три права: 1) право голосовать на собрании, 2) право получать дивиденды, 3) право продать свои акции. Руководство КАДВИ лишило нас с вами 2 и 3 права. Осталось только право прийти на собрание и высказать им в лицо все, что мы о них думаем.

Если у вас возникнут какие-либо вопросы, то пиши на tmpgko@mail.ru.

В рубрике "Мнение читателей" публикуются материалы от читателей портала.